歐盟緩兵計難解銀行融資現金週轉危機
打印現金週轉歐洲銀行壓力測試結果雖遭遇重重質疑，但截止目前，市場依然報以寬容回應，歐洲三大股指26日全線高收，金融類股引領漲勢，並且27日再次高開，盤初上揚。
歐洲銀行壓力測試結果雖遭遇重重質疑，但截止目前，市場依然報以寬容回應，歐洲三大股指26日全線高收，金融類股引領漲勢，並且27日再次高開，盤初上揚。這不僅與26日之前的悲觀市場預測相左，也在一定程度上反映了市場信心的暫時企穩。分析師認為，若如此模棱兩可的測試結果也能持續經受市場考驗，那麼“市場寧願相信好消息”的經濟強勁復甦時代恐怕為期不遠。
7月23日晚間，歐盟公佈，歐洲所有上市的大銀行均順利通過壓力測試，受此鼓舞，全球股市普遍上揚，當然美股的收漲部分還得益於良好的6月新屋銷售。目前看來，對歐洲銀行壓力測試的質疑主要有二，其一是過關的標準過低，不僅採用更寬鬆的一級資本率，而且及格線定在6%，而美國09年對19家大型金融機構的壓力測試採用的是更嚴格的核心一級資本充足率，且要求達到4%；其二是假設的最壞情景不包括主權債務風險，在計算損失時只是考慮計入交易賬戶的國債，不涉及計入銀行賬戶、長期持有的國債，這大大壓低了歐洲銀行業因主權債風險可能受到的損失。另據英國《金融時報》26日在結果公佈後披露，德意志銀行等六家德國銀行在接受壓力測試時使用了德國法律的保護，並未完全披露其主權債風險敞口，測試結果的可靠性因此受到進一步抨擊。
隨著眾多歐洲國家領導人出面力挺測試結果，在經濟復甦的曲折之路上，解讀各種結果和數據正成為一件越來越困難的事情，暗示蕭條和印證復甦的信息混雜在一起，悲觀的市場往往選擇相信那些能證明危機前景的數據。而樂觀人士則希望，一旦風險持續升溫，這種“市場寧願相信懷消息”的時期必將遠去。但敢於公佈測試結果，是否就意味著歐元區對擺脫危機信心十足？通過了壓力測試，是否就萬事大吉？對於銀行自身而言，順利融資現金週轉才是關乎生死存亡的重要關卡，關於這一點，人們絕不可能被壓力測試這種可能成為障眼法的戰術所蒙蔽雙眼，歐洲銀行在當前危機中所面臨的考驗顯然遠非如此。
壓力測試其實本身就是歐盟在無奈中採取的一種恢復信心的辦法，在某種程度上來看，其原理和電腦遊戲中的RPG角色扮演具有相通性，變量設置和結局判定都被賦予了一定靈活性，結論也就難免出現“人為控制”的嫌疑。在這場“信心遊戲”中，歐盟的兩難在於：若披露更多不及格銀行，將重挫正在改善但依然脆弱的投資信心；若“放水”部分銀行通過測試，這些僥倖的銀行未來將面臨更多融資現金週轉困難，爆發難以估測的行業危機。
